WACC - ciò chì hè chì figura? U cuncettu, fòrmula, esempiu, usu è canadese critique di u cuncettu di

A data, tutti i impresi, in unu modu o un altru adopru di risorsi pigliati. Cusì, ùn viaghjanu micca solu per u so contu propriu, ma puru l 'crèditu. Di l 'usu di l' ùrtimi cumpagnia hè furzatu à pagà una pircintuali. Stu significa chi lu costu di capitale ghjustizia ùn hè uguali à a ragione aubaine. Dunque bisognu di un mètudu differente. WACC - chistu è unu di i metudi più pupulare di valutazzioni prughjetti investimentu. Si permette di tù à piglià in contu micca solu i interessi di issued è citation, ma puru li tassi.

esempiu

Allura, avemu capisce chì l 'WACC - a misura di i cassia mediu di spesi investimentu. Ma cumu a calculari lu è induve sò li tassi? Cridiri a cumpagnia hè finanzatu da 60% à u dannu di soldi unissued, 40% - di citation. Per esempiu, si fù stimani chì u costu di ghjustizia deve esse u 20%. A cumpagnia sui pussutu piglià 15% € per annum. Sè si avvicina la pèrdita di machine à u mediu value di ghjustizia da u puntu di vista di a logica è di matematica, niàutri pigghiamu 18%. Ma cosa hè tantu semplice? Cridiri a cumpagnia numinau in u prughjettu in quistioni chè $ 1000: 60% - issued, 40% - finanziadori. Sè i missioni prugettu hè unu annu, doppu-impositi lìquidu flussu hè uguali à 1180 euru. US. A milli euru hè passatu in u pagamentu di l'assautu chirurgu. A cullezzione $ 180. The US deve esse distribuite à a issued è citation. Recenti ghjudicati $ 60. E poi lu piacè principia. Grau interessa pò dedutu da i basi fiscali. Per quessa, a cumpagnia hà da esse in gradu di vultà in parechji di i soldi. Sè l 'tax rate hè 25%, ci hè 15 euru. Stu significa chi issued ùn riceve 120 è 135 euru. US. Pirciò, putemu cunchiùdiri ca lu impresa pudia mpara menu cà d 'urìggini. È tù sempre ùn pò scuntrà i dumanni e issued, è citation. ùn pudemu dì chì i WACC - a misura di u ritornu media su sales, comu havi a chi fari cu lu risurtatu di l 'impresa cum'è un inseme. Ma era ellu chì ci pò parmette di fà un calculu luntanu di più precisione.

nuzzioni

Comu fu pussibili di cunchiùdiri da l 'esempiu di supra, WACC - hè un volume, chi vi permette di definisce u finanziadori è Investisseur degne di u profitability prugettu. E si pigghia macari nta li tassi contu. In l 'esempiu di prima, si hè à 18% è 16,5%. Quissa hè duvuta à l 'esistenza di l' effettu di "scudu impositi di financing nel debbitu." Cridiri a ragione interesse u sui hè uguali à 15%, cum'è in l 'esempiu di nanzu. Mentri lu costu attuale di u sui hè 15% * (tariffa 1-impositi hè in centu). Last in issu esempiu hè 25%. In stu casu, sui la cumpagnia di vi costa 11,25%. WACC hè ghjustu piglià in contu.

fattori

Cunsidarendu chì micca u WACC. Sta misura di l 'acqua di ritornu di u prugettu assautu nicissarii. È hè influenzatu da fattori esterni cume a situazioni in u mercatu scorta, interessu senza-risicu di u assautu capitali è a tariffa mercatu di basi, oltri impositi rèdditu. Companies hannu a travaglià cun elli, circannu la usu più successu u so risorse in la situazioni attuali. Impurtante à cuntrullà tali fattori comu lu studium raghji, u spurtati risicu stabilitu da i so cumpagni, u prezzu di cortesia a capitale tutali è stelle di crèditu. U costu mediu value di capitale hè dinù influinzatu avissi a ssiri calculata:

• A ragione interessu, u costu è i so parte di capitale debbitu.
• spurtati risicu di u mercatu ghjustizia.
• U costu è i so parte di ghjustizia.

fòrmula

Cumincià, avemu presentà u decimal. À mezu à elli:

• E - u costu di ghjustizia.
• RE - hè tenutu pocu.
• D - u costu di crèditu.
• RD - interesse u sui.
• TR - la ragione fiscale.

Cusì, WACC = (E * RE) / (E + D) + (D * RD * (1-TR)) / (E + D). It S'avissi a nutari ca stu fòrmula piglia in contu solu una razza di financing nel debbitu. Sè a nostra sucetà usa à parechji, tutti li tuccherà à rimpiazzà lea cù lu rispittivu tariffu.

I principii fundamentali di assumendoni

Companies prufittà di finanzamentu à traversu i risorsi di crèditu, siddu la pircintuali di l 'usu di l' ùrtimi hè bassu, perchè unu arriduci costu mediu value a cumpagnia l'di capitali. Perciò, u scopu di ogni banca, ùn hè micca una carità, ma quasi un bon affarone. Per quessa, una sucetà più stabili chi hannu di sicurità impurtante, riceve rates, bassa u so prestiti. Banche, cercanu à avè uttinutu ritrattu pussibili di u vostru qualifiche borrower di u so cima, puliticanti è persunale, pista, fiche di u listinu è u so pianu los.

criticà

WACC - un strumentu ricunnisciutu per valutà i torna nicissarii à prugetti investimentu. Tuttavia, ci hè un numeru di e sfide impurtante:

• L'esistenza di "scudu impositi di financing nel debbitu." At primu sguardu si pari chi u prestiti più, u megliu. E rifretti parlà WACC. Ma guardà i più numarosi riskiness di prugetti incù una dimensione in u so di finanzamenti da finanziadori soldi?
• U prublema di u studium raghji. Stu pressure deve riflette u riskiness di u bè contru à u Traduzione Corsica di u mercatu. Più à spessu usatu da impresi, da l 'S & P 500. Però, u listinu di parechji i finanzieri ùn vi accittari lu fattu ca la Traduzione Corsica di u risicu hè listessi. È si ùn piglià in contu l 'WACC.